spa和sha是一对好伴侣，在资本盛宴中常常是出双入对。spa，全名叫share purchase agreement, 中文名叫股份购买协议， 它是用来购买股份的协议。sha，全名叫sharehol
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sha，是股东之间的协议，管的是股东之间、尤其是创始股东和投资人股东之间的权利义务关系。投资人股东虽然贵为机构投资人，但在创业企业中往往是小股东，但又是掏出真金白银的股东，他的投资目的是退出，所以会非
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sha就是shareholders agreement, 是投资人股东和创始团队股东之间权利义务约定。初看sha，基本都是投资人的权利，比如优先购买权、优先转让权、拖售权、跟售权、一票否决权等等，似乎
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drag-along right 翻译为强制出卖权，或者拖售权，是spa常见条款，这条是投资人的大杀器。它的意思是说，当投资人要把所持股份出售给第三方时，他可以要求创始团队一同出让股份。一般情况下，投
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对赌条款按照主体可分为投资人与标的公司对赌、投资人与原股东对赌。对赌条款按照对赌的标的可分为业绩对赌和上市对赌。业绩对赌赌的是净利润，也可以是营收，甚至可以是技术进展的指标等等，由各方协商确定。上市对
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